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久违了。。。 很久没更新这里的部落格了。今天200707120308am就对版块更新了换了另一种风格,而歌曲也换了。重看之前的文章。。。安息吧!原来的我。。。

旧闻--关于泰国实施资金管制的报导(2006/12/20)

2007-03-31 02:50:58

外資:熱錢會繞過泰股回亞洲LC金融超級市場!t+X Wt0`2c

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泰國中行政策朝令夕改,週二晚又局部解除資金管制措施,令外資無所適從。
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市場人士指出,泰國中行此舉有4大影響層面:一是國家風險溢價提高、二是外資加碼意願縮減、三是泰股流動性肯定會降低、四是短期企業籌資行動或軋然而止。
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台北摩根大通證券董事長林照寰認為,熱錢在股市流進流出是很正常的事,泰國中行突如其來的動作確實嚇了外資一跳,首當其衝應是全球新興市場資金動向。LC金融超級市場 |]9at"Ch

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這陣子金融市場共識是新興亞洲表現會優於新興美洲與新興歐洲,但這回泰國中行實施資金管制,國際資金恐像金融風暴期間對待大馬般,來個繞道泰股,對泰股絕非好消息。
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香港里昂證券亞洲計量分析員羅震傑說,泰股在摩根士丹利資本國際指數(MSCI)及富時指數(FTSE)中的權重可能因此受到影響。
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他說,由於泰國中行朝令夕改,MSCIFTSE的反應便顯得重要,早在泰國央行外匯管制政策公佈後,FTSE已開始漏夜進行討論,結論應該很快就出來,當然這些指數編纂公司是不會樂見管制措施的。LC金融超級市場@F,rHJAr6E\Q+h
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根據MSCI東南亞指數,泰國權重為14%、與印尼相同,僅次於新加坡的45%與大馬的23%,高於菲律賓的4%
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分析員一致認同,泰國中行的資金管制措施不會影響東盟市場,外資仍會在本區域佈局。LC金融超級市場3Pp `#VL W$r7roR
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富蘭克林證券投顧指出,南美洲的智利與阿根廷曾分別於1991年與2005年採用類似的管制措施,並且成功壓抑匯率適度回貶,保障出口產業與金融環境的穩定。LC金融超級市場#o\9f d!w\
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參考南美洲智利與阿根廷過去外匯管制的措施,其中阿根廷股市於宣佈外匯管制後雖然重挫7%,但隨後3個月內股市卻反彈20%;智利199192年外匯管制期間股市更飆漲222.3%,股市漲幅遠勝過匯率該期間的跌幅。因此現階段泰國股市重挫,積極型投資者不妨視為逆勢買進的時點。LC金融超級市場2cM`&k&~Y ll$K

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不過,未來還要觀察的是,如果這項措施對市場衝擊過大,或是能夠收到遏止短期熱錢進場炒作的情況,不排除泰國中行可能會進行調整。因此就長期的影響來看,對泰國經濟的衝擊仍待觀察。LC金融超級市場'H(E-|L(Ie
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外資:熱錢繞道泰股回亞洲
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經濟學家指出,大馬政府週二對泰國實施資金管制後馬上作出回應,向市場大派定心丸,有助穩定市場信心,同時也展現當局與市場加強溝通的決心,有助提高大馬形象。
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他們說,剛撤除資金管制的大馬在金融風暴後已更茁壯,對龐大的資金流動已具備良好的防震力,加上馬幣的升幅是循序漸進的,與供應趨勢一致,市場也沒存在龐大投機資金,大馬沒必要實施資金管制。LC金融超級市場.gK'cTi aD1NqT
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他們說,泰國中行此舉對新興市場貨幣和股市帶來大震蕩是暫時性的,波及的程度有限,以新興亞洲的強勢經濟基本面,金融體系與對外防震的脆弱性已降低,加上資產估價的合理,其強韌性足以抵擋外圍的沖擊。LC金融超級市場/H%J{JE:v(j CP

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他們相信,泰國的資金管制措施主要是打擊投機客,一旦達到目標,便會廢除管制,以免對該國銀行體系帶來破壞。LC金融超級市場4pk!Yl6P-UAS
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聯昌證券說,泰國此舉在於抑制熱錢流入,相信泰國中行會密切監督和評估此措施的沖擊,預料這是暫時性的措施。LC金融超級市場;h#Lj9F6|q
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它強調,國行不會採取任何行政限制措施,以阻短期基金的流入,市場未免過度擔憂,因為大馬強勢的經濟基本面,足以扶托馬幣,包括強勁外匯儲備、低外債和短期外債等。
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我們並沒有發覺投機資金買進馬幣及干擾市場的跡象,而馬幣的升值幅度是有秩序性的,並不像泰銖般迅猛。
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馬幣仍然不能在海外交易,也降低馬幣被狙擊壓力。
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馬幣自去年7月脫鉤以來,至本月18日止挺升6.3%;相反的,泰銖自去年底以來兌美元匯率已勁揚14%
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證券經濟學家徐克宇也贊同大馬不會走回頭路,實施資金管制的措施,而政府及時釐清市場疑竇的做法值得贊賞。
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他指出,比較風暴前,大馬目前足以應對任何的資金龐大外流,包括大馬自風暴後的鉅額貿易盈餘、足以融資8.2個月淨進口的外匯儲備、佔國內生產總值36.4%的合理外債水平、以及銀行體系自風暴後已大幅改善等。LC金融超級市場a Z/u4`+XU Tz

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風暴後,M3貨幣成長也處於單位數成長的中和水平,不像風暴前的19951997年高達20%
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達證券的黃麗儀也贊同,大馬的經濟基本面並沒有改變,對大馬經濟骨牌效應是有限的,而外資從泰國撤退後,反而可能轉入強勢貨幣和具有競爭力的大馬市場。

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