johnlim123: YTL Power

发表时间: 2005-3-23 16:28 作者: haryewkun 来源: LC金融超級市場

johnlim123 说：

假设马币汇率调高10%会对YTL POWER的盈利和负债有何影响。小弟的想法也许是错误的，不过希望可以掏砖引玉，让前辈们指点，指出我错误的地方。

资料来源：Q1 2005 KLSE & 2004 Financial Report

Segment Reporting
PBT:
Malaysia       : RM100,623,000
UK       : RM87,499,000
Others       : RM18,960,000

Financial Cost: RM163,714,000

Borrowings and Debt Securities
Secured       : RM2,221,238,000
Unsecured       : RM9,666,232,000
Total       : RM11,887,470,000

In US Dollar       : USD332,775,000 = RM1,264,545,000
In Pound       : ₤1,204,266,000 = RM8,275,595,525
Total       : RM9,540,140,525

Currency Rate (From 2004 Financial Report)
USD1.00 = RM3.80
₤1.00 = RM6.8719

从PBT来看，马币汇率调高10%会减少国外10%的收入，大约是(RM87，499，000+RM18，960，000) X 10% = RM10，645，900。问题我不知道如何算taxation, 所以得不到PAT。

关于债务，它有大约118亿的债务，其中美元和英镑外债占了95亿。它付出了大约1亿6千万的利息(financial cost ~ = 利息, 不知对不对?) 。虽然第一季的财政报告好象有提到利率(看了不过不懂，在Note B10), 不过我就以巴仙率来算。外债占了大约80% (95亿 / 188亿X 100%)，所以大约1亿3千万的利息是付给外债的。马币汇率调高10%就会少付1300万的的利息。

虽然收入减少了1000万，不过从利息节省了1300万。从此来看，调汇会对YTL POWER有长期的好处。不知我的看法和算法对不对？请前辈们多多指教，谢谢。

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haryewkun (2005-3-23 16:28:48)

johnlim123 说：
Status of utilisation of proceeds

7% Redeemable Non-Guaranteed Unsecured Bonds

The proceeds received by the company from the issue of the RM750 million 7% Redeemable Non-guaranteed unsecured bonds on 11 January 2000 is currently placed under fixed deposits with licensed financial institutions pending investments in power generation assets.

意思是：
公司接受RM750 百萬的7%債券（在2000 年1月11 日）放在被准許的財政機關的定期儲款，以投資在即將發生的發電investments.

问题1.为何2000年所收到的资金到2005年或之后才用呢？浪费了利息，750 million X 7% ＝ 52.5 million per year.

问题2.以YTL Power的大量现金，为何还要举债呢?最近又发行了11亿的債券.
johnlim123 (2005-3-23 17:16:50)

so fast copied from cari liao. still wan to do so.
however, thank you haryewkun.
tekyong (2005-3-24 04:53:37)

楼主，你也太过。。。。敏感了， annual report 只能给我们guideline, 细节只有 auditor 才能知道。

只要英国的水务公司是赚钱的，英镑增值就是好事。反之亦然。
net profit = revenue - xxx -  xxxx-  xxxx-   interest expenses
  (已经减过了。)

补充，
海外业务，可以分为4类，

1。transaction : 直接用汇率计算，直接记录.
2。investment: 当作投资股票一样，只是要转换货币罢了。

3。operation in foreign business which 关系到本地公司的运作。
就好像种植公司到印尼种植。
就好像出口成衣到外国的子公司，让子公司成为的销售网络。
  等等。

会计手法:
把海外业务的 monetary item 和 non-monetary item 分开。

monetary item: 包括欠款，现金，付款，bonds。
直接consolidated 进去你的balance sheet, 有差价就记录进 income statement。

non-monetary item :除非 director revalue 它们的价值，不然，不要管它。

4。operation in insulated business.
海外业务，和本土的业务，完全无关。

ytl 的UK ，就是属于此类。

会计手法: 把外国的业务，当作一间独立的公司来处理。
直接把国外的 shareholder's equity , 按照exchange rate ，加起来，不要管它们的 monetary item(包括债务。)
income 也是一样。

我是听来的，所以有点不伦不类，建议你到这里看，希望看得懂:
http://www.masb.org.my/MASB_Std_Eng/masb6a.htm
太多了，所以我不看了。

(p/s:我猜想，changes of equity 中的 unrecognised gain 是因为海外的asset revaluation.)
QUOTE:
7% Redeemable Non-Guaranteed Unsecured Bonds
The proceeds received by the company from the issue of the RM750 million 7% Redeemable Non-guaranteed unsecured bonds on 11 January 2000 is currently placed under fixed deposits with licensed financial institutions pending investments in power generation assets.
可能已经有一部分拿出来了。或者可能牵涉到其他的东西???

后记:
刚刚醒来，才看的。
我一向来没有研究 ytl , 可能你比我更了解。所以只能 skip着回答。
你打了那么多字，我在cari就已经看过了。。。

[ Last edited by tekyong on 2005-3-24 at 10:51 AM ]

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haryewkun (2005-3-23 16:28:48)

johnlim123 (2005-3-23 17:16:50)

tekyong (2005-3-24 04:53:37)

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