原产品高涨有助产业市场,与美国次贷危机背道而驰

【本刊陈子莹撰述】尽管美国次贷风波继续蔓延，然而却无损马来西亚的产业市场；反之，托原产品价格飚高之势，国内产业市场受到投资者的青睐。

“太多的资本在追逐太少的资产。”这是威廉氏、达哈、王（C H William Talhar & Wong）董事经理吴天瑞对当下马来西亚产业市场的剖析。

由美国次级房贷所引起的金融危机波及全球市场，令人不禁对产业市场产生“恐惧感”。这也是难免的，美国的房产历经这次房贷危机，房屋价格确实有下跌的局势，令到许多购屋人在无力偿还房屋贷款之余，也面对资产贬值的困境。

资金避风港

不过，依照吴天瑞的说法，这种现象并不会发生在马来西亚的房产市场。对于本地人而言，近期的原产品走高，尤其是原棕油的走势更是频频触新高，令到一些国人累积了不少财产；在寻找投资机会当儿，房地产是其中的选项。

即使是对外国投资者而言，美国房地产市场表现不靖，金融市场也一败涂地，美元频频走低，手上的资金总得找个“码头”停泊下来；所以，吴天瑞认为，我国的房产业就拥有这种优势。

他表示，美国以及英国的产业市场目前都处于弱势，相比于邻国新加坡，我国的房产回酬率（yield）又稍高一筹，成为外资考虑的市场。再说，马币近期内频频走强，在我国置业的外资，可同时从货币兑换率中得益。

据吴天瑞所言，这些外资通常都会以商业产业做为他们的选择，而特定地区的住宅房产，譬如：吉隆坡城中城（KLCC）和满家乐（Mont Kiara）。

从过去几年我国主要办公楼的交易中，就可看出外资的参与越来越吃重。2005年，外资在我国办公楼交易中只占20%，而2007年就已增至44%。

废产业盈利税首要因素

威廉氏、达哈、王产业公司今日公布了2008年的执行总裁产业调查报告书（CEO Opinion Survey），这份报告书在2007年杪进行，显示了这些执行总裁对我国产业市场的展望。

在这份调查报告中，大部分的业者都认为废除产业盈利税（RPGT）为影响2008年我国产业市场的首要因素，接下来刺激产业市场的因素，就包括了公积金局让会员伸缩性提款供屋、股票市场表现、房地产投资信託基金（Real Estate Investment Trust，简称REIT）的成长、印花费的折扣等。

至于什么因素将会对国内房产价格构成影响，业者则认为，股市表现、外资投资委员会（FIC）指南以及废除产业盈利税为三大要素。

趋向顶峰

值得一提的是，大多数的受访者都认为，我国各式各样的商业房产，都趋向周期的顶峰。无论是办公楼、零售业房产、酒店或是店铺，大多数业者都认为已处于周期的最后四分之一区域，趋向顶峰。

住宅房产业一样，更多业者认为已趋向顶峰，惟围篱社区（Gated Prescincts）离顶峰还有一小段距离。

总的而言，雪隆巴生谷一带仍然是我国产业市场最炽热的地点。吴天瑞指出，巴生谷以外的地点，过去几年都相当淡静；不过，去年的槟城产业市场颇有看头，许多巴生谷的发展商都到槟城发展。接下来，柔佛可能会藉助伊斯干达特区而有一番作为。